市值13.71万亿元，占A股上市公司总市值的51.4%。

至于新一轮价税财联动改革、投融资改革、国资体系改革和政府改革等，亦实在不可回避。改革走到了深水区，阻力前所未有：所有帕累托改进式的只有人受益而不会有人受损的改革事项都已做完，任何一项深化改革的任务都会面临既得利益固化藩篱强有力的阻碍。

使这些红利能够释放出来的关键，是实质性攻坚克难的改革能否变为现实。  深化改革的努力和既得利益的阻力相博弈 从十一届三中全会，到邓小平南方谈话后实施的以财税为重点的宏观层面配套改革，再到入世锁定的全面开放格局，一系列改革创新解放了生产力，促使中国迈向现代化的新时代。  黄金发展和矛盾凸显相伴随 在中国各地稍作调研就可以感受到，我们仍然处于可以大有作为的战略机遇期。必须以更大的决心、勇气、魄力和更高的智慧与操作水准，推进五位一体的全面改革。一旦上述下行因素与上行因素对冲，我们所能争取到的，是今后十几年、二十几年经济实现年均7%～8%增速的次高增长与结构优化。

客观地说，我们这个世界上最大的二元经济体和新兴市场，在新起点上的新动力仍然雄厚，但同时很大部分的动力是以潜力形式存在的。站在30余年高速增长后的新起点上，经济增长发展的势头和市场成长的潜力仍在。如果发现现实生活中人不但追求物质利益，而且追求精神利益;不但追求眼前利益，而且追求长远利益;不但追求个人利益，而且追求社会效益，或疯狂追求物质利益的奢望因经济泡沫的破灭而破灭，他们就认为人是非理性的，哀叹模型失效、价格失真、市场失灵，然后又忙于修正模型、提出新的模型。

西方经济学家的这种对理性、非理性的区分与其说是与时俱进发展经济学，还不如说本身就是一种缺乏理性功底的机会主义行为——西方经济学家无法解释为什么把追求边际效用最大化作为经济人的一般理性标准的同时，又把同样追求边际效用最大化的投机行为定位为非理性行为。诺贝尔经济学奖评选委员会表示，可预期性是今年获奖成就的核心。在自由提问时中央电视台著名主持人欧阳夏丹向纳什教授提问获得诺贝尔奖需要哪些因素?没有想到的是，纳什教授以与其演讲内容无关为理由拒绝回答。在自由资本主义市场经济时期成型的西方现代经济学的理论基础一般均衡理论决定了只能以价格机制为市场的核心机制，所以在西方现代经济学的范式框架中即使在知识市场经济时期也只能把政府排除在市场之外。

以时空统一为参照系，各执一词的争论各方往往只不过是盲人摸象。西方现代经济学的理论基础一般均衡论缺乏出发点的本原性、自上而下的严密性、自下而上的创造性。

瑞典皇家科学院10月14日宣布，将2013年诺贝尔经济学奖授予美国经济学家尤金·法马、拉尔斯·彼得·汉森和罗伯特·席勒，以表彰他们对资产价格所做的实证分析。因为经济发展是有规律的，经济学发展是有规律的;经济领域由人的活动组成的量子力学特征，使经济规律只能通过长期经济活动的无序性表现出来，由非理性的人、大量非理性的投机行为造成的充满不确定性的股价上下浮动中有着确定性的经济学规律，席勒在非理性繁荣的背后一定潜藏下一场危机正是经济规律的必然表现。用线性思维方式和建立在价格机制基础上的博弈论模型来予测社会经济的发展，有点象用树杈捕鱼，不是市场失灵，而是工具失灵;是工具失灵导致模型失灵。人的理性不在经济规律之外，而在经济规律之中，构成经济规律的环节，是经济规律中主体的要素之一。

从实践是检验真理的唯一标准来讲，这两个在金融投机领域已经取得巨大成功的投机家的市场并不总是有效的经验总结，应该说是证伪了有效市场假说。以人民实际上生活水平提高作为经济发展的根本标准，是发展与增长的根本区别。众所周知，根据诺贝尔遗嘱诺贝尔奖科学方面的奖项获奖条件有三：1、原创基础理论(不是一般的原创理论，不是新观点、新解释，不是方案、政策、建议、模型);2、被重大实践(包括科学实验)证明是正确的;3、对于人类的科学发展与实践活动有重大的价值。一方面，它们是主观的，另方面它们又是客观的反映。

科学社会主义的制度设计完全可以回避市场信息不对称问题，控制由于信息不对称而造成的各级政府官员、多种利益群体的逆向选择、道德风险与非理性的机会主义行为，从而实现经济主体与客体的对称，掌控经济体制改革的方向，实现社会主义市场经济体制改革的目标。罗伯特·J·席勒1980年代发现股价波动幅度远大于公司分红，市息率高时倾向于下跌，低时倾向于升高。

  参考文献 1、 罗伯特·席勒《非理性繁荣》，中国人民大学出版社，2008.1 2、 Fama EF. 1991a. Efficient markets II. Journal of Finance. 46:1575-1617. 3、 Fama EF, MacBeth JD. 1973. Risk, return, and equilibrium: Empirical tests. Journal of Political Economy. 81:607-636. 4、 Fama EF, French KR. 1989. Business conditions and expected returns on stocks and bonds. Journal of Financial Economics. 25: 23-49. 5、陈世清：《超越中国主流经济学家》，中国国际广播出版社(数字出版)，2013.2 6、陈世清 ：《经济学的形而上学》,中国时代经济出版社,2011.2第2版 7、陈世清 ：《对称经济学》,中国时代经济出版社,2011.2第2版 8、陈世清 ：《中国经济解释与重建》,中国时代经济出版社,2011.2第2版 9、陈世清 ：《经济领域的哥白尼革命》,中国时代经济出版社,05.1 10、陈世清 ：《和谐经济》，中国时代经济出版社05、5 11、陈世清 ：《幸福经济》，中国时代经济出版社05、5 12、陈世清 ：《稳定型经济》，中国时代经济出版社05、5 13、陈世清 ：《再生型经济》，中国时代经济出版社05、5 14、陈世清 ：《对称管理》，中国时代经济出版社07、1 15、陈世清 ：《老板与老子的对话》，中国经济出版社， 2011、7 第2版   本文摘自陈世清著《超越中国主流经济学家》一书(80万字)，该书已先由中国国际广播出版社数字出版。当GDP数字年年增长而中国大多数人并未感到生活水平同步提高时，这种得到主流经济学家和国际媒体普遍认可的GDP数字与其说是非理性的结晶还不如说是国际政治与国际资本在联手欺骗中国人民——国际通行的经济增长指标可以使世界工厂里备受压榨的中国人民生活在歌舞升平的非理性妄想中——必须转变中国GDP经济增长方式也许才是席勒的非理性繁荣给我们的方法论启示。

所以西方经济学出现理性经济人悖论具有必然性。见物不见人，人缺乏主体性，忽视文化、制度、人格、软技术在经济发展中的作用，缺乏整体上的稳定框架，有模型而无范式，是无范式的范式。股市价格短期走向几乎不可能预测，未来数年的走势反而可以预测，这表面看来互相矛盾实际上并不矛盾。这种理解不但不能从源头上挤掉泡沫，而且由于转移目标，在挤掉不重要的表面的泡沫的同时，助长深层次的、更大的泡沫。必然性本来就是由偶然性组成的, 社会规律性本来就是由主体性组成的，经济发展的必然规律离不开经济人的主体性活动。现代市场经济主体的行为方式不应该是什么博弈，而应该是对策。

人是有投机心理的，他觉得以后房子肯定还会涨，但是我觉得这肯定是非理性的。美国次贷危机及由此引起的全球金融危机说明：虚拟经济很容易演变为泡沫经济。

法马之所以认为市场有效，是因为他认为资本市场总是理性的，投资者经过慎重考虑选择的投资策略和随机选择的结果是相同的;而罗伯特·席勒认为资本市场往往非理性，投资者的情绪、甚至外在气候等因素都能对投资行为产生影响，由此市场有时未必有效。这些成果有两种解释：一种是理性投资者对资产价格的不确定性，因为资产价格风险越大，回报率越高。

但如果市场的核心机制是价值机制，那么政府就在市场之中，知识市场经济时期政府本身就是市场主体，政府的宏观调控本身构成市场运行的组成部分，那么市场就是规范有效的，索罗斯、巴菲特这些大投机者们就只能沿街乞讨。欧阳夏丹的提问内容真的与纳什教授的演讲内容无关吗?NO!他演讲的主题内容理想货币和渐进理想货币的理论基础就是他得奖的博弈论，用他自己的话说就是货币和博弈论有一个根本性的联系，那么欧阳夏丹当时的提问实际上就是问他的博弈论为什么会得诺贝尔经济学奖。

按诺奖评选委员会在当天发表的声明中的说法，获奖者的研究成果奠定了人们目前对资产价格理解的基础，资产价格一方面依赖波动风险和风险态度，另一方面也与行为偏差和市场摩擦相关。这一模式不仅对股票适用，对债券和其它资产也适用。在他们看来，经济的发展没有因果规律性，只有事件的先后顺序，经济学就是对此顺序进行描述，并据此进行予测，包括长期预测与短期预测。科学规律与客观规律是对称的，经济科学规律与经济客观规律是对称的。

由此如果西方经济学坚持以追求边际效用最大化作为经济人的理性标准，那么同时又把投机行为定位为非理性行为就是西方经济学的悖论，我把这个悖论称之为理性经济人悖论。但在西方经济学范式框架中，根本就没有规律这个概念，西方的经验主义传统使西方经济学家只有趋势、序列这些概念。

如果市场的核心机制是价格机制，那么政府就在市场之外，政府只能做一些服务市场、加强金融监管的工作，这样有限的金融监管工作根本无法控制金融投机，无法阻止索罗斯、巴菲特这样的大投机家利用虚拟经济与金融体制的漏洞如鱼得水进行金融投机套利，那么在知识市场经济时期市场本身就是无效的。所以，泡沫，不仅是价格泡沫而且是价值泡沫;不仅是价格远离价值，而且是经济增长远离人民实际生活水平提高。

因此只有投资实体经济和为实体经济服务的虚拟经济才是理性的，反映投资规律、为投资建构的各种模型才是有效的。预测股票或债券未来数日或数周的价格是不可能的，预测这些价格的更广泛长期走势是非常有可能的，就是基于三位教授的研究贡献。

正因为西方经济学没有经济规律概念，也没有严格意义上的投资、投机的区分，所以西方经济学没有真正的对策，只有风险越大机会也越大的博弈。经济是人类创造、生产、实现价值的活动;经济发展是价值的发展不是金钱的增长，价值规律而非价格规律是经济学的核心规律，这是我们考察人的理性的出发点。承认经济发展的规律性，是经济学理论简单性、一贯性的前提。西方经济学把经济主体性与规律性对立起来，经济学的主体性与科学性对立起来，理性与非理性对立起来，思辩与实证对立起来，否定经济学的思辩功能，否认人的理性的无限性、经济规律的可把握性、经济趋势的可预测性，因而否认了世界的可知性，人类经济活动整体上成了盲目的博弈活动，因而是不科学的。

席勒认为，金融危机往往产生于投资者们对于金融资产的疯狂投机，以及因此产生的金融投机泡沫，因此，在非理性繁荣的背后一定潜藏下一场危机。把经济预测对象定位于时间或长或短、长短不一的趋势，不是经济主体在创造价值的过程中经济主客体之间从不对称向对称转化的规律，不可能区分投资与投机，不可能真正区分什么是理性、什么是非理性，也不可能真正进行科学的经济预测。

西方现代经济学经济模型的数理精密性、各种模型之间的冲突性与可证伪性，源于对经济认识的简单性与非规律性。经济规律有两种：具体与抽象的。

所以市场是否有效，取决于市场的核心机制;而市场核心机制的定位，取决于经济学范式。所以，把泡沫经济仅仅理解成虚拟经济过度增长，把泡沫经济形成的原因仅仅归结为金融投机或者投机，是片面的。

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文章来源：天狐定制

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